一直以来，国债作为“金边债券”，在老百姓心目中是有着极高信誉的，更是作为保险系数最高的投资选择品种而踊跃购买。但几年来在县乡的老百姓却是几乎与之无缘，何故？因为买不到，那为何买不到呢？因为它已基本上被大中城市和有关单位“包”了，因为它的效益相对来说是较高的。通过如下的比较计算，我们知道国债利率和收益都较高，特别是能免交收入税项，且国债能到期按时兑换，还可根据需要随时转让、流通和进行抵押，提前支取可比照银行同档次的存款利率计息，交易手续也简便。如这次2002年2月份存贷款利率调整下降以后，按扣除20%利息税计，银行三年期储蓄存款收益比2001年发行的三年期凭证式国债还低0.874个百分点；又如五年期的凭证式国债在购买期满三年时因需要提前支取，可比照三年期定期储蓄利率计付利息，即便如此国债的利率还比同档次期限的储蓄存款利率还略高；而储蓄存款则不管存入了多长时间，如果提前提取时则一律按活期储蓄存款利率计息。有如此可观的效益，当然是投资意识较强的投资者的首先选择的投资项目了。现在能够购买到国债的投资者一般地都是：大中城市投资者－包括机构单位机关、直接经办者和其要照顾的关系大户。 其中特别引人注目的是各经办国债经销的金融机构也是购买国债的重要客户，购买国债成了其重要的投资项目，且其占比处于越来越重要的地位。一般地讲各银行是要在有剩余资金的情况下才能有余钱进行投资其它项目的，现在购买国债的钱，是来源于本应该支持经济建设的十分宝贵的信贷资金，但现在一些基层银行的资金投向渠道很是狭窄的，要么是上划上级行作为上存资金坐收存差收入，但又怕被长期占用且利差收入也不一定能按时收到；要么是拆借给其它金融机构，但在不是很规范的环境下风险还是不小的；更主要的应是向广大客户发放贷款支持经济发展来获取利息收入的，但现在风险较低有足够偿还能力有潜力的优质客户不是很多，原来的存量资产－不良贷款已使之心有余悸，发放新增贷款往往要承担着极大风险，在经过再三权衡之后，在尽可能的情况下，就利用经销的先天条件把国债作为重要的投资项目了，有些基本上是包销了分配经销的国债。这也是县乡百姓买不到国债的一个重要原因，当然也是与国债的投向对象和销售渠道及相关管理的方式方法也是有极大关系的。 在各种债券中，国债的风险最低，自然就较容易得到普通老百姓的喜爱。但我以为绝大部分老百姓购买国债的目的不仅仅是投资和保值，而是存放“儿孙本”或“棺材本”，但作外“老婆本”存放的可能性就少得多了，因为购买国债的大部分是中老年人；国债确实是供不应求，特别是在基层购买国债已经需要预约甚至要开后门，但我认为，这不是一个很正常的现象，至少国债发行部门应该注意到这个问题，说明国债目前的收益偏高。发行国债也应该精打细算，有许多人了发出了如下疑问：农民还是二等公民！农村人想买，没门和没钱！农民手中的几个钱，很多年都不动一下，国债和储蓄存款是他们首先的选择考虑，但农民到那里去买国债？ 当然投资要讲究投资收益比，不能因为风险小就一窝蜂的抢购，要想收益大就不能怕风险增加，风险越大收益越大，只能看各自的把握能力了；有些银行以前是每次包销一个亿，今年却因某些原因而没有投中标。如果不买国债也有许多好的投资方法的，绝不能仅仅以那个收益比来衡量目前的一切。比如今年三月10日发行的三年、五年期的凭证式（一期）国债，其收益率比同期银行定期储蓄存款分别高20%和23%，高出金额分别为121.2元、254元。但对于要提前支取的国债投资者来说，要特别注意的是，该期国债对于提前支取有了更为严格的规定，换言之是较以前有了严重的“缩水”，看看如下计算吧：购买不满半年不计利息，满半年不满一年按年息0.63%计息，满一年不满 二年按年息0.72%计息，满二年不满三年按1.71计息，同时还要扣除提前支取的按本金计千分之一的手续费；以一万元购买本期国债为例，持满一年时兑付，利息为72元，扣除手续费后实际收益为62元，但同期即一年期的储蓄存款在扣除手续费后，实际得到的收益为158.4元，收益比提前支取国债高出一倍多即96元。可见提前支取的国债，特别是三年期以下的国债投资不宜选择，目前只要不是提前支取应该还是选择同期储蓄存款的综合收益好。 马上要和国际接轨了，以后国债的利率要低于同期存款利率了，这才是真正的市场经济即风险大的利率高，风险小的利率低，看看最近发行的国债利率报价－指股市交易的，不管哪种都要向国债利率低于商业银行储蓄利率这样的方向发展，每当人们狂热推崇某种投资方式时,就是该品种要接近崩盘的时候了。商业信誉完蛋了,有国家信誉担保。可是如果是国家信誉在第一线先于商业信誉崩溃了,那后果大家自己可以想象到吧，国债利率高于储蓄利率一直是海龟派人士所反对的......说得难听一点，估计以后购买国债的都是傻子。 有人认为：老百姓手里资本金不是很多，在存款和国债的当中选择，收益差别体现的不是很明显，不要看得那么重！其实这次国债的收益率不是很高，大家想买的原因主要是降息后更认为国债是个不错的稳定的投资渠道。但对于老百姓而言，什么投资方案、比率、成本比较等都是不实际的，况且他们的投资渠道、方法、手段等都是极其低下的，是无知识、技能、信息等造成的。在县乡一级，他们只相信国债和储蓄存款，其它的欺骗和风险太大了，是几无选择的现实反映，而不是说他们是无投资头脑和意识的，投资范围狭窄和信息手段的落后，已使他们与很多现代化的享受和投资基本绝缘。国债的一直在老百姓眼中是金边债券，是他们相信国家的最根本愿望的体现。或者他们宁愿损失很多机会也会自己进行适合自身的选择的，有些投资的体制方式等在不少方面是剥夺了他们的很多机会，这不是他们的错，是无选择的结果。 国债不能成为一些人的特权和专利而使少数部份人受益，不能使老百姓望梅止渴。剥夺选择，实际上也是一种机会的平等享受的丧失，更是利益的损失。国债已成为老百姓重要的投资项目，应该让他们能有较大的选择余地来进行自主投资选择， 提高防范风险的能力和经济效益，支持国家建设。
