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对湖北省银行信贷资金流入股市情况的调查 | | | 新闻作者： 新闻来源：金融统计与分析 日期：2008-1-2 9:21:34 | 为了解居民和企业从事证券投资及信贷资金流人股市情况，我们在湖北省范围内开展了调查。此次调查，我们向大中城市个人投资者发放调查问卷2102份，收回903份；向大中城市企业投资者发放调查问卷672份，收回431份；向金融机构网点发放调查问卷49份，收回47份。此次调查问卷均为无计名。调查结果显示：湖北省个人和企业均出现了将信贷资金投入股市的现象，投入方式以间接方式为主信贷资金人市规模较小，但增长较快。个人投资者以信贷资金入市的比例较高，但金额较小；企业以信贷资金人市的比例较低，但金额较大。因投入股市的信贷资金规模较小，且主要以间接方式流人，对股市影响有限，银行信贷风险也较小。据调查测算，截止2007年4月末，湖北省流入股市的信贷资金余额为63.8亿元，占全省金融机构信贷资金总量的0.92%。
一、调查样本证券投资情况
(一)个人证券投资：证券投资额连年翱番，股票投资占三分之二
1.从事证券投资的人数和投资额逐年增加，过半数的居民在从事证券投资。在调查的903位个人投资者中，今年4月末，从事证券投资活动的人数为471人，占调查总人数的52.16%，比2005年上升17.2个百分点。投资金额~_g1]4209。9万元，比2005年末增长373%。人均投资额近9万元，比2005年末增长74.8%(见表1)。
2.股票投资占比最大，但趋于下降。2007年4月末，股票投资余额占证券投资的比例为66.42%，比2005年末下降9.21个百分点；、基金投资占证券投资的比例为31.82%，上升9.65个百分点；委托金融机构理财占比为1.76%，下降0.44个百分点(见表2)。
(二)企业证券投资：证券投资额逐年扩大，基金投资占六成
1.证券投资额逐年增加，7%的企业在从事证券投资。在调查的431家企业中，从事证券投资活动的有30家，占调查企业总数的6.96%。2006年末，证券投资余额为7742.93万元，比上年末增长25.5%，2007年4月末已达到8852.15亿元，比2006年末增长14.3%。2007年4月末平均每家企业投资证券295万元，分别比2005和2006年增加89万元和37万元.
2.基金投资占六成，投资股票的比例上升，委托理财比例下降。2007年4月末，基金投资余额占证券投资的比例为60.9%，比2005年末上升2.2个百分点；股票投资占证券投资的比例为27.7%，上升25.7个百分点；委托金融机构理财占比为11.4%，下降24.9个百分点(见表3)。
二、信贷资金流入股市金额大幅度增长，但占贷款总额的比例较低
(一)个人证券投资主要来自储蓄存款，但占比趋于下降。据对903名个人调查统计，目前居民从事证券投资的资金主要来源于储蓄存款，2007年4月末占73.92%，但比2005年末下降6.21个百分点。银行贷款、手持现金、借款等是证券投资资金的其它几种补充形式。除手持现金比例下降外，其余几种资金来源占比都大幅度上升。2007年4月末银行贷款占9.77%，比2005年末上升5.43个百分点，借款占3.01%，上升1.15个百分点；其它来源占5.98%，上升4个百分点(见表4)。
(二)企业证券投资主要是自有资金，但占比趋于下降。据对30家企业调查统计，目前企业从事证券投资的资金主要来源于自有资金，2007年4月末占86。7%，比2005年末下降12个百分点。其中，企业存款占54.6%，比2005年末下降21.3个百分点。而银行信贷资金占比大幅度上升。2007年4月末银行贷款占13.3%，比2005年末上升12个百分点(见表5)。
(三)信贷资金流人股市规模较小，其中个人贷款炒股比例较高。2007年4月末，调查样本信贷资金人市金额为1501.3万元，比2006年末增长378%，占其贷款金额的0.035%，其中：企业信贷资金人市金额1175万元，比2006年末增长803%，占其贷款金额的0.028%；个人信贷资金人市金额326.3万元，比2006年末增长77.3%，占其贷款金额的9.8%(见表6)。
通过调查样本信贷资金人市金额占其贷款总额比例，可以推算出全省信贷资金人市比例。计算公式：信贷资金流人股市总量=(样本信贷资金人市总量÷样本各项贷款余额)×全省贷款余额，测算结果如表7。
通过测算可以看出，2006年和2007年4月末全省信贷人市总金额分别为32.9亿元和63.8亿元，其中个人信贷资金人市金额分别为32.7亿元和62亿元，分别占99.4%和97.2%；企业人市金额分别为0.18亿元和1.77亿元，占0.6%和2.8%。
调查者中用信贷资金进行证券投资的比例不高，而个人人市比例高于企业入市比例。从调查样本情况看，2005年、2006年和2007年4月末个人利用信贷资金人市人数分别为9、36和53人，占调查总人数的比重分别为1%、4%、5.87%。企业投资较为谨慎，企业用信贷资金炒股的现象较少，企业利用信贷资金人市产数分别为2、3和3户，占调查企业总数的比例分别为0.46%、0.7%和0.7%(见表8)。
三、信贷资金流入股市的途径分析
调查发现，信贷资金流人股市主要以间接途径，个人多以个人消费贷款的形式转入股市，企业以单位形式炒股的现象极少，未发现个人或企业与金融机构联手炒股等情况。
(一)以消费贷款间接流入股市。这种方式是个人投资者将信贷资金投入股市最主要的方式，主要表现是投资者用信贷资金进行购房、购车等消费，而用自有资金进行炒股。在调查样本中，有42名个人以此种方式将信贷资金投入股市，2007年4月末消费贷款进入股市余额达238万元，比上年末增加85万元。其中：住房贷款216.5万元，占91%；汽车贷款11.5万元，占4.8%；加按揭贷款和循环信贷均为5万元，占2.1%。信贷资金进入股市的流程是，贷款先由银行划人个人资金账户，再由个人取出后进入股市(见表9)。
(二)以房地产抵押贷款直接流入股市。个人投资者主要是将现有的住房抵押给银行，取得贷款后，用于股票投资，银行很难监控。调查显示，某市调查样本中，有4产以此种方式将信贷资金投入股市。
(三)生产经营性资金被挤占挪用流人股市。这种情况主要集中在中小企业及个体经营产，分两种情况：一是先有贷款后炒股。即企业以流动资金贷款的名义申请贷款，贷款到账后成为企业生产经营资金，然后将一部分流动资金投入股市。二是先炒股后贷款。即企业先用自有资金投资股市，后因流动资金紧张，不得不向银行融资，这相当于变相利用信贷资金炒股。
此外，一些私营企业主在银行取得贷款后，其信贷资金与自有资金合在一个账户进行管理，且部分企业主以个人名义投资股市，虽然很难区分其投资股市资金是否为银行信贷资金还是自有资金，但信贷资金流人股市难以避免。调查显示，2006年末有2户个人的个人经营性贷款余额为20万元，而用于炒股的余额为7万元。
(四)通过“关联企业”隐蔽人市。这种情况主要表现在集团公司以及内部子公司相互之间的资金往来。
四、防止信贷资金流入股市的对策建议
(一)加强信贷资金管理，构筑信贷资金流人股市的防火墙。首先，要严格贷款“三查”制度，坚持贷前调查、贷时审查和贷后检查，细化对每笔贷款业务的管理流程，切实防控信贷风险。其次，对企业和个人挪用银行信贷资金进入股市的行为；金融机构要及时采取必要的措施，立即收回贷款，将其违规记录记人征信管理系统.
(二)加强协调配合，形成监管合力。在当前实行分业监管的前提下，证券部门、中央银行、银监部门、商业银行之间应加强联系、协调配合，实行联合监管，加强对信贷资金违规流人股市的有效监管，银行可以委托券商对借款人的股票账户进行监控，以及时发现客户不正常的交易行为，防止银行信贷资金的违规流入。
(三)加强制度建设，依法加大对信贷资金违规流入股市的处罚力度。制定有关信贷资金流入股市的监管制度及其实施细则，明确哪些信贷资金流人股市属违规行为及处置办法，加大对信贷资金流人股市的打击力度。
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